今年是海南建省二十周年，二十年来海南的上市公司和非上市公司，经历了冰火两重天的洗礼和考验。在经济大潮中，在严酷的市场经济条件下的证券市场，无论是发行者还是投资者都是在经历了一场血与火的考验和洗礼，这期间有胜利的逃亡者，还有被牢牢的套死者，一套二十年欲哭无泪的人大有人在。那么胜利者是谁呢？当然是发行人！如果说所有的证券发行者都是骗子，都是拿到真金白银后胜利逃亡，有失公允，但也确实直到今天一些一级半市场的非上市公司连个影子都找不到了，公司就好似消失了一样，从人间蒸发了一样，无论你是法人股东还是自然人股东那可就惨了，国有法人股东还好说，损失了挂上坏账处理，那么民营法人股东和个人股东就只有眼睁睁的看着自已的血汗钱白白流失，而却无处讨个说法，当初一元钱或高于一元钱买的原始股，有的现在只剩几分钱了，已哭不出来了。

那么怪谁呢？在现实的特定历史条件下，当然要拷问体制和监管！就是在今天对非上市公司还是有着监管不力或是监管空白，曾有一段时间由于政府体制的改革和变化，对非上市公司曾出现了监管空白的时期，一些合法续存的非上市公司更是找不到娘家。在过去政府有股企办的年代，还每年开个年会，或是搞个证券上市方面的培训、董秘培训等等，而现在这一切都看不到了，随之而来的是放宽门槛和审查力度，真正的应了那句老话：你开业我批准，你挣钱我收税，你违法我追究，你倒闭我不管——

政府真的不管吗？就像现在证监会真的不救市吗？笔者绝不相信，因为我能看到海南的希望——

可能好多人还不知道，当今海南省委书记卫留成就是一个真正的资本运作和证券发行的高手。我曾在我的博客里写过一篇文章《传奇卫留成》讲的就是卫留成担任中海油老总时他在美国率领中海油的一帮手下惊心动魄的上市传奇演义，他的那段经历让世界金融资本市场刮目相看，也让业界津津乐道的评说到现在。   

1999年中国海洋石油总公司总经理卫留成率领一帮中海油的五虎上将、智囊高参，冲刺香港和纽约证券交易市场大败而归。

在当时，中国海洋石油总公司的失利，从某种程度上来讲，对国内想在海外上市的企业来说，是一种壮烈牺牲的反面榜样和教训。

很多大企业对在香港和美国证券市场上市望而止步。

就在卫留成冲刺上市失败的不久，中石油、中石化先后在海外资本市场成功登陆。这更让卫留成感受到了巨大的压力。当时的中石化、中石油、中海油三大巨头可谓一场海外上市的“三国演义”。

在这三家巨头中，论资产；中海油最好，论管理；它的国际化程度最高，论创收；中海油的盈利最佳，可这次中海油却翻了船，落在了那两个兄弟的后边。

 痛定思痛，重振旗鼓，失败不怕，就怕没了信心，必须重新冲刺，否则怎么叫卫留成。

2001年2月，卫留成和他的曾经在纽约失败的团队，重新出现在国际资本市场的舞台上。在路演中，卫留成们着重强调的是中海油的自营部分、盈利能力和可持续发展。

功夫不负有心人，不经历风雨怎么见彩虹？几经周折的中国海洋石油总公司终于在2001年2月27日、28日同时在香港和纽约成功上市。股票认购平均超过5倍，当日盘红，香港每股收盘涨幅高达16%，纽约涨幅4.68%。

失败的丑小鸭变成了白天鹅。

作为IPO首发失败，再冲刺又成功，中海油的卫留成引起了全球投资者的关注和热烈反响，但卫留成说“中海油不是丑小鸭，它本身就是一只白天鹅”。

卫留成引起了世界的注意，卫留成的兵败纽约，又成功与纽约，被业界当为经典，当为教材！

我之所以在此简要讲述卫留成的海外证券发行的失败与成功，就是要让大家知道在这样一位资本证券运作高手当作海南人民父母官的格局下，海南的上市非上市股份公司绝不会总是这样低迷，可喜的是海南省人民政府已注意到了这一点，并计划在今后每年保证1-2家能够成功冲击上市。

既然是欲火两重天，那就必然要有死亡与新生，海南的非上司股份公司一直期盼着天降甘霖，这当然是政策的给与，包括股东们也都一直在翘首企盼——

海南建省二十年，上市非上市股份公司有着太多的故事，这些故事中当年风云一时的主人公，有的是功成身退，有的是血本无归含恨离岛，还有的是踏上逃亡国外的不归之路，也有的是如今在深牢大狱中安家，也有的人魂归天国——

风风雨雨，爱恨情仇，都集于海南泡沫中的资本市场，我们大家都知道的恒泰芒果、新能源、琼港澳、琼民源、宝华实业这些上市公司都已迁离了海南。

破产的非上市股份公司更是硝烟四起，清算战役打的比淮海战役还艰巨。

对那些能合法续存而且正常经营的非上市公司，股东们就烧高香了，因为还能找到公司。也有相当多的股份公司已不知去向。

这就需要政府及监管层出面彻底对非上市公司进行洗牌，以确保股东及投资者的利益。能够让非上市公司看到的希望是，中国的“纳斯达克市场”（创业板）即将出台，虽没有准确的时间表，但无疑对全国的非上市股份公司，代办股份转让市场，深圳中小企业板，STAQ历史遗留问题都是极大的利好。

美国纳斯达克证券交易所又称之为美国NASDAQ市场。

纳斯达克市场美国无疑是最成熟的市场，而且分为不同的分级市场，美国纳斯达克证券交易所又称之为美国NASDAQ市场。纳斯达克共有两个板块：全国市场（简称NNM）和1992年建立的小型资本市场（NSCM）。纳斯达克在成立之初的目标定位在中小企业，但因为企业规模随着时代的变化而越来越大，所以到了今天，纳斯达克反而将自已分成了一块“主板市场”和一块“中小企业市场”。

所以，我们中国的创业板市场，也是急于应该给中国的非上市股份公司一个好的融资平台，并且可以按其不同的资产质量，赢利能力应该有不同的分级平台，也就是说可以设立多级市场运作，并且可以跳级，直至跳到主板市场。

鱼龙混杂的海南非上市股份公司，确实应引起相关管理部门的重视，因为在一级半市场的广大投资者都盼着血汗钱能够最大程度的减少！

非上市公司及股民在期待！

（本文应海南某媒体之约稿而写）